十二屆全國(guó)政協(xié)副 主席、中國(guó)人民銀行原行長(zhǎng)周小川
2018年8月11日，中國(guó)金融四十人論壇（CF40）在黑龍江省伊春市舉辦“第二屆中國(guó)金融四十人伊春論壇”，聚焦“金融開放與人民幣國(guó)際化”。十二屆全國(guó)政協(xié)副 主席、中國(guó)人民銀行原行長(zhǎng)周小川發(fā)表主題演講。
今天議題是金融開放和人民幣...
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6年前 (2019-09-26) 37464℃ 1評(píng)論
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摘 要：本文重點(diǎn)分析戰(zhàn)后國(guó)際金融秩序?qū)γ绹?guó)國(guó)內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)的影響，美元關(guān)鍵貨幣地位與美國(guó)為國(guó)際經(jīng)濟(jì)提供流動(dòng)性而導(dǎo)致的國(guó)際收支赤字，最終導(dǎo)致了國(guó)際金融秩序中流動(dòng)性創(chuàng)造機(jī)制的鑄幣稅問題和國(guó)際貿(mào)易秩序中國(guó)際收支調(diào)整機(jī)制的“善意忽略”（benignneglect）問題。這些制度性缺陷在三個(gè)...
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6年前 (2019-06-13) 67665℃ 0評(píng)論
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布雷頓體系的前世、今生和未來——以《時(shí)運(yùn)變遷》為中心的學(xué)習(xí)筆記
引子
布雷頓森林體系（為行文方便，以下簡(jiǎn)稱“布雷頓體系”）是二戰(zhàn)后世界經(jīng)濟(jì)最基本的制度支柱，即使在1971年美國(guó)政府宣布黃金與美元脫鉤從而結(jié)束了該體系的經(jīng)典存在形式之后，也仍然深刻影響著自那以來的重大國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融事...
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6年前 (2019-06-04) 62956℃ 1評(píng)論
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美元霸權(quán)與歐洲金融安全
提要
美元霸權(quán)對(duì)于美國(guó)國(guó)家利益和國(guó)際地位至關(guān)重要，使美國(guó)能夠享有“囂張的特權(quán)”。歐元誕生后成為美元“唯一的競(jìng)爭(zhēng)者”，也成為美國(guó)警惕和遏制的對(duì)象。２００８ 年金融危機(jī)后，美國(guó)為繼續(xù)維系貨幣霸權(quán)，利用國(guó)際貨幣體系這一機(jī)制向歐元區(qū)轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)，具體做法包括金融機(jī)構(gòu)在...
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8年前 (2017-11-30) 14556℃ 0評(píng)論
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2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)后，美聯(lián)儲(chǔ)降息和三輪寬松舉措，致使美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表急劇擴(kuò)張，從危機(jī)前的0.9萬億美元上升到當(dāng)前4.5萬億美元。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基本完成，繼續(xù)寬松將推升資產(chǎn)泡沫，此時(shí)逐步縮表可為未來貨幣政策操作預(yù)留空間，也可刺激銀行信貸，將資金由超額儲(chǔ)備金轉(zhuǎn)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)領(lǐng)...
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8年前 (2017-09-22) 13867℃ 0評(píng)論
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外匯儲(chǔ)備是我國(guó)改革開放和對(duì)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展成就的客觀反映，是國(guó)際收支運(yùn)行的實(shí)際結(jié)果。黨的十八大以來，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，我國(guó)國(guó)際收支在波動(dòng)中逐漸趨向基本平衡，外匯儲(chǔ)備告別了高速增長(zhǎng)階段，外匯儲(chǔ)備規(guī)模在一個(gè)時(shí)期內(nèi)有所下降。對(duì)于外匯儲(chǔ)備規(guī)模的變化，需要客觀分析、理性看待、保持平常心。...
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8年前 (2017-07-03) 13456℃ 0評(píng)論
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盛傳數(shù)日的人民幣兌美元中間價(jià)定價(jià)模型再次微調(diào)的傳聞終于坐實(shí)，中國(guó)外匯交易中心在原有模型基礎(chǔ)上加入逆周期因子。此舉將減弱中間價(jià)波動(dòng)率，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，但也意味著中間價(jià)可預(yù)測(cè)性明顯降低；而要化解匯率風(fēng)險(xiǎn)不能僅指望中間價(jià)，提高彈性才是正道。
之前有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)中間價(jià)出現(xiàn)連續(xù)偏差，現(xiàn)在看應(yīng)是...
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8年前 (2017-05-27) 8999℃ 0評(píng)論
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人民幣兌美元中間價(jià)模型年內(nèi)第二次調(diào)整，將引入逆周期因子，模型參數(shù)由各報(bào)價(jià)行根據(jù)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和外匯市場(chǎng)形勢(shì)的判斷自行設(shè)定。分析人士認(rèn)為，此舉會(huì)讓人民幣兌美元中間價(jià)失去部分可預(yù)測(cè)性，也會(huì)降低人民幣匯率彈性，預(yù)計(jì)未來人民幣走勢(shì)將更加穩(wěn)定。
周五刊登在中國(guó)貨幣網(wǎng)的答記者問稱，當(dāng)前中國(guó)外匯...
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8年前 (2017-05-27) 9723℃ 0評(píng)論
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人民幣國(guó)際化的糾結(jié)
中國(guó)貨幣的人民幣在海外的利用率正在急劇減少。一季度（1～3月）人民幣在貿(mào)易結(jié)算中的利用率為14％，較頂峰時(shí)期的2015年減少一半。在包括非貿(mào)易結(jié)算在內(nèi)的國(guó)際結(jié)算中的占比也出現(xiàn)下滑。原因是中國(guó)貨幣管理部門為防止資本流出和人民幣貶值而加強(qiáng)資本管制，另外根深蒂固的...
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8年前 (2017-05-03) 10282℃ 1評(píng)論
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在美元上升周期中，我們?cè)撆淠男┵Y產(chǎn)？
如果仔細(xì)地觀察大類資產(chǎn)之間的互動(dòng)關(guān)系，我們能夠發(fā)現(xiàn)債券、黃金和大宗商品的價(jià)格周期之間存在一種以美元為核心的、緊密的網(wǎng)狀聯(lián)系。首先經(jīng)濟(jì)體之間的利差通常是匯率的主要推動(dòng)因素，而作為一類特殊的商品，黃金顯著的貨幣屬性決定了其與美元之間的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，另...
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8年前 (2017-03-14) 20836℃ 0評(píng)論
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