已經(jīng)處于近五年最低位的人民幣匯率走低的速度，引發(fā)了中國央行再度干預的前景。目前北京方面正尋求控制其脆弱的匯率政策。

人民幣近日的大幅下跌使投資者意識到，身為全球增長重要引擎的中國經(jīng)濟，可能正以高于預測的速度放緩。

投資者擔心，人民幣若發(fā)生意外快速的貶值，將進一步破壞中國經(jīng)濟的穩(wěn)定。還有人擔心，這可能在整個地區(qū)引發(fā)一波競爭性貶值。

“在12月舉行的投資者會議期間，投資者擔心的最重大風險就是人民幣大幅貶值，”高盛(Goldman Sachs)亞太區(qū)首席股票策略師慕天輝(Timothy Moe)表示。

交易員正在公開市場上出售人民幣，而本周人民幣貶值2%加大了其他新興市場貨幣所受的壓力，特別是在亞洲。這也加劇了美國和歐洲股市的拋售。

中國人民銀行(PBoC)認為人民幣估值過高，損害了中國的競爭力，這家央行正試圖通過貨幣貶值來提振中國不斷放緩的經(jīng)濟。中國央行為人民幣設定了較弱的交易區(qū)間，但它注意避免重演去年8月的情形，當時人民幣大幅走軟，引發(fā)了全球市場動蕩。

中國在去年11月下旬從國際貨幣基金組織(IMF)爭取到儲備貨幣地位。不過，在岸和離岸匯率之間不斷擴大的差距似乎表明，人民幣其實達不到“可自由使用”的IMF要求。

中國境外的交易員正在價格上計入人民幣將進一步走低，考驗央行的決心及其對于有序貶值的愿望。

德國商業(yè)銀行(Commerzbank)新興市場策略師彼得?金塞拉(Peter Kinsella)表示，本周人民幣的弱勢絕非有序，可能迫使中國央行出手干預。“說白了：中國央行可以在它選擇的時機進行規(guī)模很大的干預，”他表示。

中國央行尋求重新確立控制的跡象包括，上月在華外資銀行被暫停外匯交易資格。

知情人士透露，人民幣市場上幾家最大的外資銀行已被暫停資格。他們表示，這似乎是北京方面縮小在岸和離岸匯率差距的企圖，這個差距近期擴大。

其中一人表示，中國官方希望阻止銀行利用人民幣在岸和離岸匯率之間的價差進行套利。

人民幣昨日下跌0.5%，至2011年3月以來的最低水平。

英國《金融時報》 羅格?布里茨 珍妮弗?休斯 帕特里克?麥吉 倫敦,香港報道

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