成也蕭何，敗也蕭何。從野蠻瘋長(zhǎng)到偃旗息鼓，場(chǎng)外配資隨著股市起伏在短短一年間也經(jīng)歷著大起大落。

實(shí)際上，場(chǎng)外配資在國(guó)內(nèi)已經(jīng)過(guò)近20年的低調(diào)發(fā)展，只不過(guò)在去年才迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。轉(zhuǎn)至6月，股市暴跌，場(chǎng)外配資這個(gè)原本“小而美”的行業(yè)被蒙上了一層厚厚的陰影。

7月12日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于清理整頓違法從事證券業(yè)務(wù)活動(dòng)的意見(jiàn)》（下稱“《意見(jiàn)》”）。《意見(jiàn)》表示：“部分機(jī)構(gòu)和個(gè)人借助信息系統(tǒng)為客戶開(kāi)立虛擬證券賬戶，借用他人證券賬戶、出借本人證券賬戶等，代理客戶買賣證券，違反了《證券法》、《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》關(guān)于證券賬戶實(shí)名制、未經(jīng)許可從事證券業(yè)務(wù)的規(guī)定，損害了投資者合法權(quán)益，嚴(yán)重?cái)_亂了股票市場(chǎng)秩序。”在同一天，國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室也向各地網(wǎng)信辦和網(wǎng)站下發(fā)通知，要求全面清理“配資炒股”等違法網(wǎng)絡(luò)宣傳廣告信息。

漲也配資，跌也配資。如果用資本的趨利性來(lái)看場(chǎng)外配資，它是一條再簡(jiǎn)單不過(guò)的鏈條：從銀行、信托、配資公司到配資客戶，不過(guò)就是資本流動(dòng)的過(guò)程。配資公司充當(dāng)著“資金中介”的角色，成為了銀行、信托和配資客戶之間的“資本搬運(yùn)工”；配資客戶則是整個(gè)配資鏈條所有環(huán)節(jié)獲取利益的來(lái)源。

“場(chǎng)外配資，并非股市的暴跌根本。實(shí)際上，違規(guī)違法的融資融券業(yè)務(wù)才是，它既包括場(chǎng)外也包括場(chǎng)內(nèi)的，兩股合流。我認(rèn)為場(chǎng)外場(chǎng)內(nèi)是同罪的。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新向時(shí)代周報(bào)記者表示。而在老牌P2P平臺(tái)拍拍貸CEO張俊看來(lái)，“即使沒(méi)有此次監(jiān)管層重?fù)舻恼唢L(fēng)險(xiǎn)，P2P平臺(tái)若依賴股票配資這種短期套利的業(yè)務(wù)，也不會(huì)走得長(zhǎng)遠(yuǎn)”。

在監(jiān)管層發(fā)力整頓的情況下，場(chǎng)外配資的未來(lái)走向如何，多名業(yè)內(nèi)人士均持觀望態(tài)度。

監(jiān)管層多次出手

《意見(jiàn)》出臺(tái)之前，監(jiān)管層就已出手規(guī)范場(chǎng)外配資。

今年2月，證監(jiān)會(huì)就禁止證券公司通過(guò)代銷傘形信托、P2P平臺(tái)、自主開(kāi)發(fā)相關(guān)融資融券服務(wù)系統(tǒng)等形式，為客戶與他人、客戶與客戶之間的融資融券活動(dòng)提供任何便利和服務(wù)。 4月16日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)召開(kāi)了證券公司融資融券業(yè)務(wù)情況通報(bào)會(huì)。會(huì)上，證監(jiān)會(huì)主席助理張育軍提出了七項(xiàng)要求，其中包含“不得為場(chǎng)外股票配資、傘形信托提供數(shù)據(jù)端口等服務(wù)或便利”。

在監(jiān)管層兩次出手后，配資公司的實(shí)際業(yè)務(wù)依然未受到大的影響。6月14日，證券業(yè)協(xié)會(huì)下發(fā)評(píng)估認(rèn)證規(guī)范，要求券商進(jìn)一步管控券商信息系統(tǒng)外部接入，進(jìn)一步收緊了場(chǎng)外配資行業(yè)的生存空間。

在股市暴跌前，監(jiān)管層或?qū)⒊鍪终D國(guó)內(nèi)最大配資交易系統(tǒng)恒生Homs的消息就已有傳播。7月13日，傳聞終于坐實(shí)——證監(jiān)會(huì)發(fā)布信息，證實(shí)了其組織稽查力量赴恒生電子核查相關(guān)線索的消息。

證監(jiān)會(huì)還在《意見(jiàn)》中提出，嚴(yán)禁賬戶持有人通過(guò)證券賬戶下設(shè)子賬戶、分賬戶、虛擬賬戶等方式違規(guī)進(jìn)行證券交易，并對(duì)證券賬戶實(shí)名制作了進(jìn)一步要求。而場(chǎng)外配資主要就通過(guò)證券賬戶下設(shè)的子賬戶和分賬戶進(jìn)行交易，且這些子賬戶和分賬戶大部分都未實(shí)名。

《意見(jiàn)》發(fā)出后，際銀、申穆、米牛網(wǎng)、尋錢網(wǎng)等知名配資公司和平臺(tái)均暫停配資業(yè)務(wù)。

“一個(gè)月前行業(yè)里面就有風(fēng)聲了，說(shuō)國(guó)家收緊民間配資這一塊，甚至是徹底斬?cái)唷！背啥家患遗滟Y公司高層向時(shí)代周報(bào)記者透露，6月份，江浙地區(qū)的大型配資公司曾在全國(guó)范圍內(nèi)召集主要配資公司的老總進(jìn)行商談，根據(jù)當(dāng)時(shí)行業(yè)內(nèi)接收到的信息對(duì)配資行業(yè)的出路進(jìn)行討論。

“股市大跌，證監(jiān)會(huì)又發(fā)文，大家只好趕緊停掉，就地臥倒。”尋錢網(wǎng)一名中層管理人士告訴時(shí)代周報(bào)記者。尋錢網(wǎng)目前是國(guó)內(nèi)最大的線上配資平臺(tái)之一，在證監(jiān)會(huì)發(fā)布《意見(jiàn)》當(dāng)天，該平臺(tái)即發(fā)公告暫停了配資業(yè)務(wù)。

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