原油利潤(rùn)正遭遇考驗(yàn)。隨著油價(jià)跌至2010年以來(lái)最低水平，石油公司的資產(chǎn)負(fù)債表遭到了威脅。布倫特原油期貨價(jià)格本周曾跌破84美元，再次刷新四年新低，WTI原油期貨價(jià)格也兩年多來(lái)首次跌破80美元。

以加拿大產(chǎn)的油砂為例。據(jù)國(guó)際能源機(jī)構(gòu)（IEA），隨著美國(guó)WTI油價(jià)跌破80美元/桶，25%的從這些油砂中提煉的原油不再盈利。

那些把重點(diǎn)放在供應(yīng)上的、規(guī)模較小的石油公司的股價(jià)遭到重挫。石油公司債券持有者擔(dān)心會(huì)遭違約。不過(guò)，現(xiàn)在市場(chǎng)最關(guān)心的可能仍然是，讓美國(guó)成為世界上最大油氣生產(chǎn)國(guó)之一的頁(yè)巖油行業(yè)是否會(huì)在油價(jià)大跌中衰敗。

彭博社給出的答案：不然。如圖所示為部分美國(guó)最大的頁(yè)巖油產(chǎn)區(qū)的盈虧平衡點(diǎn)。即使油價(jià)跌破80美元/桶，包括Bakken和Eagle Ford這兩大最重要頁(yè)巖油產(chǎn)區(qū)在內(nèi)的頁(yè)巖油仍然能夠繼續(xù)盈利。Eagle Ford地區(qū)的部分頁(yè)巖油在油價(jià)跌至50美元時(shí)也能盈利。

頁(yè)巖油企盈虧平衡油價(jià)門(mén)檻

彭博的另一篇報(bào)道稱，過(guò)去幾年，代表著3萬(wàn)億美元的基金經(jīng)理們?cè)孢^(guò)原油資產(chǎn)可能“擱淺”。他們認(rèn)為，當(dāng)科技使得能源使用效率提高而導(dǎo)致需求下降時(shí)，當(dāng)政府為防止氣候惡化而對(duì)使用石油增稅導(dǎo)致需求下降時(shí)，石油項(xiàng)目將不再賺錢(qián)。

實(shí)際上，并不是這么一回事。IEA的數(shù)據(jù)顯示，自2012年初以來(lái)，石油需求實(shí)際上增長(zhǎng)了4%。相反，近期油價(jià)的大跌主要來(lái)自于新增供應(yīng)的增加。美國(guó)能源情報(bào)署（EIA）預(yù)計(jì)，明年美國(guó)原油日產(chǎn)量將達(dá)到950萬(wàn)桶，這是1970年以來(lái)最高產(chǎn)量。EIA數(shù)據(jù)還顯示，截止10月3日的一周中，美國(guó)原油庫(kù)存攀升502萬(wàn)桶至3.617億桶; 當(dāng)周日均產(chǎn)油888萬(wàn)桶，創(chuàng)1986年以來(lái)新高。

此外，石油輸出國(guó)家組織 （OPEC）的成員國(guó)打起價(jià)格戰(zhàn)對(duì)油價(jià)也有影響。OPEC第二大產(chǎn)油國(guó)伊拉克的國(guó)營(yíng)石油公司Oil Marketing Co上周日以2009年1月以來(lái)最大的折扣力度出售了巴斯拉輕質(zhì)原油給亞洲的買(mǎi)家。伊朗上上周也表示，為了應(yīng)對(duì)沙特阿拉伯的降價(jià)銷(xiāo)售，今年11月將以近6年來(lái)最大的折扣力度向亞洲買(mǎi)家出售原油。

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